国泰君安:维持宝龙地产“买入”评级,目标价6.23港元

宝龙地产控股有限公司 2019-12-09 04:44:33
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12月5日,国泰君安发布研究报告,基于宝龙地产合约销售额的强劲增长以及稳固的基本面,维持宝龙地产“买入”评级,给予目标价6.23港元。 报告指出,在2019年中期业绩发布会上,宝龙地产将2019 年合约销售目标由人民币500 亿元调升至人民币550 亿元。 截至2019年10月,宝龙累计合约销售同比

12月5日,国泰君安发布研究报告,基于宝龙地产合约销售额的强劲增长以及稳固的基本面,维持宝龙地产“买入”评级,给予目标价6.23港元。

报告指出,在2019年中期业绩发布会上,宝龙地产将2019 年合约销售目标由人民币500 亿元调升至人民币550 亿元。截至2019年10月,宝龙累计合约销售同比增长52.4%至人民币505.1 亿元,相当于公司调整后2019 年销售目标的91.8%,目标完成情况良好。

 

国泰君安认为,充裕的土地储备与较低的单位土地成本将维护公司的毛利率。截至2019 年6 月30 日,公司土储总建筑面积达到2,437 万平米,单位土地成本为每平米人民币2,701 元,仅相当于公司2019 年上半年销售均价的16.5%。同时,长三角地区的土储占公司总土储的72.6%, 而一二线城市的土储占到了总土储的57.3%。

 

2019 年上半年,宝龙核心净利同比上升48.9%至人民币12.45 亿元。由于交付建面和交付项目的销售均价上升,公司2019 年上半年收入同比上升32.0%至人民币122.51 亿元。报告预计宝龙2019至2021 年核心净利将分别达到人民币27.37亿元、37.11 亿元和49.33 亿元。

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